Poupança, SELIC ou CDI: qual rendeu mais desde 2013?
Publicado por Matheus Bavaresco em 26 de outubro de 2026 · 5 min de leitura
Na hora de decidir entre poupança ou CDI, a pergunta é simples: onde o meu dinheiro rende mais e ainda ganha da inflação? A resposta muda com o ciclo de juros, e a melhor forma de enxergar isso é colocar as quatro séries no mesmo gráfico, todas no mesmo critério: o acumulado em 12 meses da Selic, do CDI, do IPCA e da poupança.
Selic, CDI, IPCA e poupança — acumulado em 12 meses
Cada ponto é o acumulado dos 12 meses que terminam naquele mês. Fontes: Banco Central (SGS) e IBGE.
Cada ponto da linha mostra quanto o índice acumulou nos 12 meses que terminam naquele mês, de maio de 2013 até o último mês fechado das quatro séries. Dá pra filtrar o período e ligar ou desligar cada linha. Os dados vêm do Banco Central e do IBGE, as mesmas séries das nossas tabelas de Selic, CDI, IPCA e poupança.
O que é cada linha do gráfico
- Selic: a taxa básica de juros da economia, definida pelo Copom a cada reunião. É a referência de quase todo o resto: o que o governo paga para se financiar e o piso de rendimento do dinheiro parado.
- CDI: a taxa dos empréstimos entre bancos. Anda colada na Selic, por isso as duas linhas quase se sobrepõem. É o indicador dos CDBs, LCIs, LCAs e da maioria dos fundos de renda fixa.
- IPCA: a inflação oficial. Mostra o quanto os preços subiram e, portanto, o quanto o seu dinheiro precisa render só para não perder poder de compra.
- Poupança: a caderneta tradicional. Com a Selic acima de 8,5% ao ano, rende 0,5% ao mês mais a TR, e o rendimento é isento de Imposto de Renda.
Poupança ou CDI: o que o gráfico mostra
1. A poupança já perdeu da inflação, e por anos seguidos
Em 59 dos 160 meses do gráfico (de maio de 2013 a agosto de 2026), o acumulado da poupança em 12 meses ficou abaixo do IPCA. Todos esses meses estão entre 2013 e 2022. Nesses períodos, quem deixou o dinheiro na caderneta ficou, na prática, mais pobre: o saldo cresceu em reais, mas comprava menos.
2. Quando a Selic sobe, a distância para a poupança abre
A poupança segue uma regra fixa, enquanto a Selic e o CDI acompanham o ciclo de juros. Quando o Copom eleva a Selic, a renda fixa dispara e a poupança fica para trás. Na mínima da série, em abril de 2021, a Selic acumulava 2,14% em 12 meses, bem abaixo da inflação do período (6,76%). Em abril de 2026, chegou ao pico do gráfico: 14,83%.
3. O que importa é o ganho acima da inflação
O rendimento em si engana. O que vale é o ganho real: quanto o dinheiro rendeu acima do IPCA. Com os dados até agosto de 2026:
| Índice | Acumulado em 12 meses | Ganho real aproximado* |
|---|---|---|
| Selic | 14,63% | cerca de 10,0% |
| CDI | 14,63% | cerca de 10,0% |
| Poupança | 8,31% | cerca de 3,9% |
| IPCA (inflação) | 4,22% | não se aplica |
* Ganho real = (1 + rendimento) ÷ (1 + IPCA) − 1, antes de impostos e de taxas.
Em agosto de 2026, a poupança ainda venceu a inflação, mas rendeu bem menos que o CDI: 8,31% contra 14,63% em 12 meses, antes do Imposto de Renda da renda fixa.
E depois do Imposto de Renda?
O CDI e a Selic são referências de mercado, não o que cai na sua conta. Um CDB que paga 100% do CDI, por exemplo, tem Imposto de Renda sobre o rendimento, em uma tabela regressiva: 22,5% até 180 dias, 20% de 181 a 360 dias, 17,5% de 361 a 720 dias e 15% acima de 720 dias. A poupança, por outro lado, é isenta.
Um exemplo com valores fixos, só para dimensionar. Imagine R$ 10.000 aplicados por 12 meses em um CDB que pagasse exatamente 100% do CDI, com o acumulado de 14,63%:
- Rendimento bruto: R$ 1.463,00.
- Imposto de Renda (17,5%): cerca de R$ 256,00.
- Rendimento líquido: cerca de R$ 1.207,00.
- Poupança no mesmo período (8,31%, isenta): R$ 831,00.
Mesmo depois do imposto, a diferença seria de aproximadamente R$ 376,00 a favor do CDB. É um exemplo hipotético: o CDB real pode pagar mais ou menos que 100% do CDI, e a conta muda com o prazo e com a taxa de cada instituição.
Então a poupança nunca vale a pena?
Não é tão simples. A poupança tem vantagens reais: é isenta de Imposto de Renda, tem liquidez imediata e não exige conhecimento nenhum. Para uma reserva de emergência de valor baixo, que você precisa poder sacar a qualquer hora, ela cumpre o papel. O ponto é que existem alternativas igualmente líquidas, como CDBs de liquidez diária e o Tesouro Selic, que costumam render mais quando a Selic está alta, mesmo descontando o imposto.
Quanto maior o valor e o prazo, mais a diferença pesa. Vale simular os dois caminhos com os seus números na calculadora de renda fixa.
Como usar o gráfico para decidir
- Use o filtro de 10 anos para ver um ciclo completo de juros altos e baixos.
- Desligue a Selic e deixe só poupança e IPCA para ver os períodos em que a inflação ganhou.
- Compare o CDI com a poupança: a distância entre as duas linhas é o rendimento que ficou na mesa.
- Olhe sempre o ganho real, não só o número bruto: um rendimento alto com inflação alta pode render pouco.
Este texto tem fins informativos e não é recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante rentabilidade futura. Os valores do texto vão até agosto de 2026; o gráfico acima se atualiza sozinho com as séries do site.